В 2026 году арбитражные суды начали применять разъяснения Пленума Верховного суда, изложенные в Постановлении от 23.12.2025 № 41, по вопросам включения требований в реестр и их субординации.
Актуальность этих подходов в том, что они меняют «оптику» оценки требований контролирующих и аффилированных лиц: суды иначе смотрят на статус кредитора, природу финансирования и последствия для очередности удовлетворения.
Ключевые факты
- Проанализированы ключевые положения Постановления Пленума Верховного суда от 23.12.2025 № 41.
- Собраны первые итоги применения новых разъяснений арбитражными судами в 2026 году.
- Рассмотрены новые критерии признания кредиторов контролирующими лицами.
- Отдельно разобраны подходы судов к квалификации компенсационного финансирования.
- Описаны варианты судьбы требований при банкротстве: включение в реестр, субординация либо отказ.
- Выделены риски, которые разъяснения создают для контролирующих лиц и мажоритарных кредиторов.
- Показаны новые возможности и ограничения для субординированных кредиторов.
Что это значит на практике
С практической точки зрения главный сдвиг — более строгая и более содержательная проверка того, кем является кредитор по отношению к должнику и почему возникло требование. Для участников процедур это означает, что «формальное» оформление долга перестает быть достаточным: суды уделяют внимание признакам контроля и аффилированности, а также экономической сути финансирования.
Отдельная зона внимания — компенсационное финансирование. Когда суд квалифицирует поддержку должника как компенсационную, это напрямую влияет на перспективу включения требования в реестр и на вопрос субординации. В итоге стоимость правовой позиции растет: неверная квалификация может привести не просто к спору о сумме, а к спору о месте в очередности или к отказу во включении.
Для контролирующих лиц и мажоритарных кредиторов новые подходы создают дополнительные риски: повышается вероятность того, что требования будут оценены через призму влияния на должника и характера финансирования. Для субординированных кредиторов одновременно появляются новые «окна возможностей», но и ограничения: успех будет зависеть от того, насколько последовательно выстроены доказательства и насколько рано в процедуре учитываются ориентиры, заданные разъяснениями Пленума.
Кому стоит обратить внимание
- Контролирующим лицам и бенефициарам, чьи требования могут быть оценены как связанные с контролем.
- Мажоритарным кредиторам, влияющим на ход процедуры и на позиционирование требований.
- Кредиторам, предоставлявшим финансирование должнику и рассчитывающим на включение в реестр.
- Субординированным кредиторам, оценивающим новые возможности и ограничения защиты.
- Собственникам бизнеса и руководителям, планирующим стратегию поведения в банкротстве.
- Юристам, ведущим банкротные споры и формирующим доказательственную базу по реестровым требованиям.
Субординация требований в 2026 году становится более предсказуемой именно через новые ориентиры Верховного суда, но и более требовательной к качеству подготовки: участникам банкротства важно заранее оценивать статус кредитора, природу финансирования и вероятные последствия для включения требований в реестр.